被大股东们抛弃的杭州银行，究竟哪里“水”？
出品拾盐士多面金融工作组
进入2024年以来，一直以“高增长”著称的杭州银行，业绩增速开始大幅放缓。
根据杭州银行发布的三季报，该行前三季度实现营收284.94亿元，同比增长3.87%；归母净利润138.70亿元，同比增长18.63%。虽然在银行业净息差不断收窄的大背景下，杭州银行依然保持了净利润平稳增长，但拆分来看，其三季度营收增长仅为0.86%，已降至1%以内。净利润增长为15.1%，增速皆慢于今年上半年。
可以看到，杭州银行第三季度的业绩增速，与今年的整体业绩形成了鲜明对比。这也引发了市场对于该行业绩真实性的担忧，质疑的焦点主要集中在杭州银行是否通过减少计提信用减值损失来美化财务数据等方面。
三季度业绩陷入“注水”争议，信用减值指标大幅缩水17亿
近日，杭州银行率先发布了上市城商行中的首份三季报。
2024年前三季度，该行总收入284.94亿元，同比增长3.87%，实现利息净收入182.73亿元，同比增长3.87%；手续费及佣金净收入29.28亿元，同比下降8.07%；投资收益59.75亿元，同比增长27.9%，对净利润的高增长起到了支撑作用；同期归属于上市公司股东的净利润138.70亿元，同比增长18.63%。
从单季数据来看，三季度该行营业收入91.55亿元，同比增长0.86%。
图片来源于杭州银行财报
这份看似增长的业绩，实则远未达到市场预期。首先，杭州银行今年前三季度的总收入增速，达到上市以来除2017年外的最低增速。其次，该行第三季度的营收，也是自上市以来除2022年四季度收入同比减少外，营收同比增速最低的一个季度。
营收增速的鲜明对比，也让杭州银行三季度业绩也陷入了“注水”争议之中。众所周知，信用减值损失向来是银行调节利润的利器，而这一次市场质疑的焦点，也主要集中在杭州银行通过减少计提信用减值损失来美化财务数据上。
根据报告，杭州银行今年前三季度累计计提各类信用减值损失45.83亿元，较去年同期减少了17.35亿元，降幅高达27.46%。这种大幅减少计提信用减值损失的做法，直接增加了营业利润，从而给业绩带来了“注水”的嫌疑。
此外，杭州银行能在营收增速下降的情况下保证净利润双位数增长，与其大幅调节拨备也有一定关系。截至今年三季度末，杭州银行拨备覆盖率为543.25%，而去年同期则为561.42%。因为银行的拨备覆盖率每调低1个百分点，就可以覆盖净利润的下滑5-6亿。
此外，杭州银行还通过将部分不良贷款装入关注类贷款来稳定不良贷款率，导致关注类贷款同比大增68%。这一操作虽然在一定程度上掩盖了不良贷款的风险，但也进一步加剧了市场对其资产质量的担忧。
拾盐士关注到，近日已有投资者提问指出：“三季报中提到拨备覆盖率为543.25%，后三类不良贷款总额为69.06亿元，贷款损失准备373.33365亿元；但是69.06x543.25%=375.16845（跟三季报中的373.33对不上），请问这个计算哪里错了？”
杭州银行董秘对此回应称，三季报补充财务数据中的“贷款损失准备”口径仅为“以摊余成本计量的贷款和垫款”的减值准备，未包含计入“其他综合收益”中的“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的贷款和垫款”的减值准备（当期期末余额约1.82亿）。
核心一级资本充足率同业倒数
连年分红吝啬大股东纷纷减持
在投资者回报方面，杭州银行的表现也令人失望。
而事实上，在以往高速增长的年份，杭州银行在分红方面的吝啬表现也常常被“鄙视”。今年中期，杭州银行每股派发现金股利0.37元（含税），合计派发现金股利21.94亿元，仅占上半年归母净利润的22.6%。
自从2016年上市后，杭州银行共计分红7次，不过仅在2019年现金分红比例为31.44%，其余年度现金分红均不超过30%。
最近三年以来，杭州银行的年度分红比例分别为22.41%、20.31%和21.44%；同期年度分红后的静态股息率分别为2.46%、3.45%和4.08%。不仅年度分红远远低于“新国九条”后上市银行普遍30%以上比例，在投资者回报方面较同业也有很大的差距。
面对市场争议，杭州银行给出的解释是为了增强抵御风险能力，需要合理保留部分利润以充实核心一级资本。而事实上，分红吝啬也并没能让该行核心一级资本数据得到明显的改善。
2024年中期财报显示，期内杭州银行核心一级资本充足率为8.63%，在A股42家上市银行中排名倒数第四。到了今年三季度末，杭州银行核心一级资本充足率小幅上升为8.76%，在A股上市银行中依然排名倒数。
这确实需要该行通过保留利润来提升资本充足率，但杭州银行多年来远低于预期的分红，让股东和投资者多有不满，也引发了投资者对于该行未来分红政策的担忧，大股东也在频繁减持。
中国人寿作为杭州银行的重要股东之一，也在近期连续减持该行股份。据统计，中国人寿已在2021年11月和2023年3月分别减持杭州银行总股本的0.94%与2%，并在2024年8月再次宣布拟减持不超过总股本1.86%的股份，近年来减持的股份合计涉资约为37亿元。此次若按上限减持，中国人寿将彻底清仓杭州银行，退出股东行列。
中国人寿这一系列减持动作，无疑是对杭州银行吝啬分红政策的一种直接回应。除了中国人寿，不少股东也在近年来纷纷减持杭州银行股份。
2022年2月，险资太平洋人寿宣布清仓减持其所持的1.17亿股杭州银行股份，减持比例不超过1.99%。而在此之前一年内，太平洋人寿已经先后两次减持。在这一年，杭州银行持股15.57%的原第一大股东澳洲联邦银行也大幅减持。
对此业内人士对拾盐士表示，杭州银行作为一家具有区域影响力的城商行，其业绩和发展前景一直备受市场关注。然而，一直以来吝啬的分红政策、内控和合规问题以及大股东的不断减持，都为该行的未来发展蒙上了一层阴影。如何平衡业绩增长和股东回报、加强内控和合规管理、提升投资者信心，将成为杭州银行未来发展的重要课题。
新任董秘王晓莉上任，能解杭州银行合规与分红争议吗
除了业绩增速和分红不及预期，今年以来杭州银行还面临着内控与合规压力。
2024年至今，杭州银行已多次因违法违规问题多次收到百万级罚单，累计被罚款金额超过500万元。这些罚单不仅暴露了该行在内控和合规方面的不足，也进一步加剧了投资者和股东对于该行未来发展前景的担忧。
国家金融监督管理总局网站显示，2024年1月，因债券承销业务与债券交易/投资业务间“防火墙”建设不到位等6项主要违法违规行为，杭州银行被罚款210万元，时任南京分行投资银行部副总经理被警告处罚。
图片来源于国家金融监督管理总局
紧接着，3月份杭州银行舟山分行又因“个贷管理不审慎”“流动资金贷款用于固定资产项目建设”等问题被罚款100万元。4月，杭州银行北京分行因“违反规定办理结汇业务”“违反外汇登记管理规定”等违法违规行为，被国家外汇管理局北京市分局处以警告并罚款105.71万元；8月，该行又因“违规向借款人收取委托贷款手续费”“投资同业理财产品风险资产权重计量不审慎”等问题被罚款110万元。
由此可见，在今年业绩增速放缓的同时，杭州银行面临的合规压力也不小，且罚单与客诉双高。
据黑猫投诉平台显示，截至11月4日，涉及杭州银行的用户投诉超过2600条，投诉内容直指“高额利息”“暴力催收”“服务不佳”等方面。
事实上，杭州银行在财报中也体现出如手续费及佣金净收入下降、投资收益波动等隐忧，而这些问题可能对银行的盈利能力和服务质量产生影响，进而引发更多的用户投诉。
值得关注的是，在公布季报的同时，杭州银行还在上海证券交易所网站发布了一则公告，决定聘任王晓莉为公司董事会秘书，任职资格尚待国家金融监督管理总局浙江监管局核准。
简历显示，王晓莉1977年10月出生，为浙江大学金融学硕士，正高级经济师，已从事金融行业二十四年，历任杭州银行资金营运部总经理助理、金融市场部副总经理、资产管理部副总经理（主持工作）、杭银理财总经理、董事长等职务。
