「财经分析」上市以来首现季度亏损，千亿市值医疗器械龙头怎么了？
新华财经上海10月31日电（林郑宏 杜康）A股医疗器械行业龙头公司联影医疗10月30日发布三季报，显示公司前三季度实现营业收入69.54亿元，同比下降6.43%；净利润6.71亿元，同比下降36.94%。
其中第三季度，公司实现营业收入16.21亿元，同比下降25.0%；归母净利润-2.79亿元，同比下降320.6%；扣非归母净利润-3.34亿元，同比下降899.5%；每股收益为-0.34元。
上市以来首现季度净亏损
新华财经注意到，这是公司自2022年8月上市后，季度业绩首次出现净亏损。同时单季营收也创下上市以来的新低，此前单季营收最低为22年三季度的16.87亿元。当季毛利率为46.25%，是上市以来的第二低季度值，此前最低值为22年三季度的44.92%。
公司方面表示，受市场环境影响，报告期公司业务发生量略有下降，同时公司持续加大业务拓展特别是海外的投入，销售费用同比有所上升。此外，当季公司研发投入占营收比例上升了14.3个百分点，主要系公司加大研发投入而带来的研发耗材及人力成本上涨所致。
截至10月30日收盘，联影医疗A股总市值约为998亿元，位列医疗器械行业第二，仅次于迈瑞医疗。
联影医疗上市以来单季度净利润情况
券商研报预估过于乐观？
据新华财经不完全统计，9月份以来，共有5家券商对联影医疗发布研究报告，其中3家为“买入”评级，1家为“优于大市”，1家为“推荐”。
华安证券研报认为，中国医学影像设备市场持续增长，根据灼识咨询，2020年已达537.0亿元，预计 2025年将达751.2亿元，年均复合增长率为6.9%。与美日韩等发达国家对比，我国MR等医学影像设备的人均保有量均处于较低水平，未来或有较大的应用渗透率提升空间。另外，影像设备中，DR国产化率为 44%，CT、MR、PET-CT等均低于20%，国产化率水平较低，国产替代正当时。
经过十年发展，联影医疗已成为国产医疗影像设备先驱企业，从追赶到超越，十年间公司不断推出业内／国产首款设备，产品线不断丰富。公司产品涵盖MR、CT、MI、XR、RT等各类设备，三甲医院入驻率逐年提升，MI类设备进入美国高等级医院，临床认可度高。
上述研报预计，公司2024年底有望实现营业收入133.59亿元，归母净利润22.38亿元。但从三季报数据来看，公司前三季度营收和净利均和华安证券研报预计数值有较大差距，四季度业绩能否扭转不得而知。
中国银河研报指出，公司上半年营收有所下滑，主要是行业整顿持续背景下各地招采流程有所延迟，且此前推出的大规模设备更新政策落地执行仍需一段时间，市场需求出现短暂积压。
中国银河预计，公司下半年国内业绩有望恢复较快增长态势，并预计公司2024年底有望实现营业收入130.68亿元，归母净利润22.96亿元。但是从三季度情况来看，显然距离全年预估差距较大。
编辑：胡晨曦
